在4月份外部不利因素沖擊帶來短期擾動(dòng)后，5月份以來，中國資本市場重回強(qiáng)勁復(fù)蘇節(jié)奏。截至6月17日收盤，上證指數(shù)、深證成指自4月8日以來分別累計(jì)上漲9.39%、8.4%；恒生指數(shù)6月16日突破24000點(diǎn)關(guān)口，自4月8日以來已累計(jì)上漲超20%。

對(duì)此，外資機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)聲，認(rèn)為中國市場將成為資本再平衡的受益者，其向好態(tài)勢(shì)主要得益于兩方面支撐：一是科技股表現(xiàn)向好；二是政策發(fā)力使中國經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)韌性，為資本市場提供穩(wěn)定基本盤。

科技股吸引全球目光

潛力獲看好

在科技股領(lǐng)域，中國市場展現(xiàn)出強(qiáng)大吸引力。近日，德意志銀行私人銀行部亞洲投資策略主管劉佳在媒體圓桌會(huì)上表示，自去年6月份以來，投資新興市場的資金關(guān)注焦點(diǎn)已從印度轉(zhuǎn)移至中國，其中被動(dòng)或部分主動(dòng)基金表現(xiàn)尤為明顯。過去12個(gè)月，中國股票市場呈現(xiàn)出顯著的兩輪上漲行情。第一輪上漲始于去年9月份，一系列政策組合拳推出，為市場注入強(qiáng)勁動(dòng)力；第二輪上漲則出現(xiàn)在今年1月份，以DeepSeek為代表的人工智能領(lǐng)域崛起，帶動(dòng)相關(guān)板塊走強(qiáng)。

劉佳認(rèn)為，從分散投資的角度來看，中國科技股票值得投資者關(guān)注。展望未來，他對(duì)中國科技股的中長期投資潛力持樂觀態(tài)度。

“自DeepSeek開啟人工智能主題投資熱潮以來，國際投資者和亞洲投資者對(duì)中國科技股的興趣明顯增強(qiáng)。雖然中國在人工智能領(lǐng)域一直有所布局，但DeepSeek的出現(xiàn)讓市場重新認(rèn)識(shí)到中國在這一領(lǐng)域的競爭力和價(jià)值，引發(fā)了市場的重大轉(zhuǎn)變。”劉佳說。

高盛亞洲（除日本外）股票資本市場主管王亞軍在近日舉辦的“中國股票資本市場動(dòng)態(tài)交流會(huì)”上表示，中國資本市場復(fù)蘇自去年起已有跡象，外部沖擊對(duì)中國資本市場復(fù)蘇的沖擊僅為短期擾動(dòng)。在全球資本流動(dòng)，尋求多樣化配置的背景下，未來中國離岸市場及A股有望持續(xù)成為資本再平衡的受益者。

景順亞太區(qū)全球市場策略師趙耀庭同樣看好中國科技股，他認(rèn)為當(dāng)前市場環(huán)境為投資者提供了分散投資組合的機(jī)會(huì)，中國股市估值目前處于合理水平，投資者聚焦于人工智能、電動(dòng)汽車及機(jī)器人等主要領(lǐng)域的重要科技發(fā)展。

政策發(fā)力

中國經(jīng)濟(jì)韌性足

在政策層面，中國一系列舉措為經(jīng)濟(jì)增長和資本市場穩(wěn)定提供了有力支撐。劉佳表示，中國經(jīng)濟(jì)在經(jīng)濟(jì)增長和創(chuàng)新投入方面仍具備廣闊的發(fā)展空間和巨大的增長潛力，且中國工業(yè)領(lǐng)域的投資持續(xù)加速。目前，中國工業(yè)投資和制造業(yè)投資的增速已超過2020年以前的水平，這充分表明中國正持續(xù)加大在制造業(yè)領(lǐng)域的投入與布局。

趙耀庭表示，中國擴(kuò)大2025年財(cái)政預(yù)算并放寬貨幣政策等措施有助于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長改善，從汽車銷售額、按揭貸款及零售額等指標(biāo)中明顯可見。在全球宏觀背景不確定的環(huán)境下，政策制定者可能會(huì)在未來幾個(gè)月里進(jìn)一步為國內(nèi)家庭需求及私營企業(yè)提供支持，以實(shí)現(xiàn)今年的增長目標(biāo)。

趙耀庭繼續(xù)補(bǔ)充說：“中國支持性政策應(yīng)能推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長并惠及超配中國股票的投資者。”

聯(lián)博基金市場策略負(fù)責(zé)人李長風(fēng)表示，2025年5月份中國主要股市實(shí)現(xiàn)正收益，一定程度上反映政策刺激出臺(tái)與中美貿(mào)易摩擦緩和。對(duì)比其他市場，中國股市上漲幅度較為溫和。

在當(dāng)前環(huán)境下，李長風(fēng)建議投資者可關(guān)注三大主線：一是消費(fèi)升級(jí)領(lǐng)域，受益于消費(fèi)習(xí)慣轉(zhuǎn)變與政策刺激的優(yōu)質(zhì)企業(yè)；二是創(chuàng)新行業(yè)，重點(diǎn)關(guān)注高端制造領(lǐng)域，包括半導(dǎo)體、新能源裝備等行業(yè)；三是現(xiàn)金流充沛、主營業(yè)務(wù)穩(wěn)定的企業(yè)，在低利率環(huán)境下，持續(xù)提高分紅比例的公司更具吸引力。

展望未來，瑞銀投資銀行中國股票策略研究主管王宗豪表示，中國股票相對(duì)具有吸引力，但全球基金似乎對(duì)投資新興市場總體上仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，全球投資者希望看到更可持續(xù)、消費(fèi)驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長。

李長風(fēng)表示，中美貿(mào)易關(guān)系的博弈仍將延續(xù)，但中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型步伐不會(huì)停歇。盡管短期市場可能受政策節(jié)奏與外部不確定性擾動(dòng)，但伴隨企業(yè)盈利改善、改革紅利釋放，中國股市的長期投資價(jià)值正逐步顯現(xiàn)。